东北证券零售AI应用系列短剧行业AI应用专家会纪要

一、核心要点

1. 本次会议聚焦短剧赛道AI大模型应用情况，参会对象为东北证券专业及受邀机构客户。
2. 大模型投入及格局：
   • 火山引擎大模型投入超7000亿元，旗下C-DANCE工具处于全球顶级梯队，国内暂无抗衡产品，2.5版本预计近期发布，含30秒直出、多语种制作功能，将引发工具平权，加剧行业分化；
   • LIVEIP TV对接海外大模型API切入大陆市场，估值达30亿美元；
   • 快手可灵掉队，团队衍生的HAPPY HOUSE转向东南亚市场。
3. 短剧AI应用情况：
   • 头部制作公司如麦芽、九州等均布局自研AI工具，剧本端已大量使用AI，生产爆款剧本需3-5天，低成本短剧多由AI一键生成，高成本剧集需AI生成后人工调整；
   • 仿真人AI短剧成本从2025年夏的1.8万元/分钟降至当前800-1500元/分钟，降幅超九成。
4. 短剧行业链条涵盖原创剧本、制作（含抽卡、后期、AI导演、制片人等）、宣发发行，投放端主要为平台小程序公司，投放效果需结合平台年框（消耗对赌额）计算ROI。
5. 国内AI短剧（仿真人）红利期已过，处于一到二阶段，海外AI短剧处于零到一野蛮生长下半场，未来1年海外AI短剧市场增量预计达1万亿人民币，目前全球每天上线约200部仿真人短剧，覆盖数百国家，海外付费意愿较高，无国内免费模式的冲击，付费市场潜力大。

二、风险与关注

1. 监管及平台政策：因AI短剧流量冲击真人短剧就业，2026年3月后监管约谈平台，4月起抖音等平台强力打压仿真人短剧，市场份额从70%降至35%以下，当前政策仍以打压为主，后续或因真人短剧压力调整。
2. 国内AI短剧行业受政策打压，头部公司大幅裁员，如1000人规模公司仅留300人、9000人规模公司裁至6000人，盈利模式受国内免费看剧模式冲击，付费赛道受损严重，批量生产模式的大公司面临转型压力。

三、投资线索

1. AI短剧海外布局相关标的，海外付费市场潜力大，增量规模超万亿人民币。
2. 短剧AI工具相关标的，火山引擎大模型工具升级将引发行业工具平权，带来工具市场机会。
3. 短剧精品内容与账号精细运营的细分产业链，有差异化发展的机会。