林荣雄今天大跌全都在等AI科技二顶么

市场情绪与观点演变：
近两个月市场对科技M顶的讨论经历了从“龙头透支不到2年”到“高切低开始”再到“一顶明确，等二顶”的演变，7月17日大跌后市场担忧加剧，甚至出现“死也要死在科技里头”的言论。国投策略5月下旬开启“科技卖点”研究旨在提示过热与左侧高切低，但7月以来市场下跌超出预期，恐慌情绪蔓延至“牛转熊”。

核心观点与争议点：

1. “无科技不成牛”：
   • 924行情以来AI科技贡献700点，资本市场支持高质量发展，2026类比2021而非2015，低位板块难承接科技外溢资金，外媒认为NX大ZC或待10月。
2. 一顶难以预料但对应盈利峰值：
   • M顶模糊但有效对应单季度盈利最高点（偏离不超过1季度），当前争议在于股价高位对利空敏感，而非产业逻辑受损，市场预期AI龙头盈利增速峰值不在当前或下半年。
3. 后续主线内部切换：
   • 大跌后高切低格局变化，部分品种永久性下跌，反弹持续性未必来自前期跌幅最大者，主线或从“涨价”转向“量增”，核心赛道可能切换。
4. “大-小-大-小”规律：
   • 趋势炒大龙头 → 抱团炒小公司 → 疯狂冲顶 → M顶炒二三线强阿尔法。

研究结论：

• 承认杀情绪与杀估值，但不认同杀逻辑；高切低验证，一顶明确可接受，但A杀不认；后续AI主线内部核心赛道或切换，需保留对二顶的观察。