华安金工2026年打新市场半年度总结（2026年中）

一、会议基本情况

• 本次会议为华安证券研究所针对白名单客户召开的专属电话会议，内容不构成投资建议，参会者需自行承担风险。
• 华安证券研究团队长期跟踪打新市场，已发布200余篇相关报告。

二、沪深打新规则及2026年上半年表现

1. 规则特点：
   • 沪深打新以机构网下打新为主，科创、创业板初始发行比例较高（科创板不低于80%）。
   • 市值及资金门槛：科创板需6000万沪市市值+600万科创板市值，创业板需6000万深市市值，主板部分新股个人可参与。
   • 网下配售限售期与募资规模挂钩，募资超100亿的项目网下配售部分限售70%（6个月）。
2. 科创板打新情况：
   • 参与难度分化，高T比例约3%。
   • 2026年上半年，规模2亿A类账户理论打新收益率约1.79%（年化3.58%），实际收益率因限售折扣约70%。
   • 新股涨幅优于创业板，A类账户约6000户，B类账户约2800户，打新收益率曲线因新股规模分化，超募项目需单独测算。
3. 沪深打新整体数据：
   • 新股发行数量同比略降，募资规模同比显著上升。

三、北交所打新规则及2026年上半年情况

1. 规则特点：
   • 2026年上半年仅2只新股采用网下询价，其余网上发行。
   • 网上打新需全额缴付资金（占款2天），配售整百股分配，87.7%账户易陪跑。
2. 新股特点及建议：
   • 市盈率压制在15倍以内，破发风险低。
   • 建议参与账户预留约1500万现金，适合回撤要求高的专户。

四、其他注意事项

• 转写音频含推广信息：打开进门APP可领取会员体验。
• 会议最后送上祝福：祝您工作顺利，再见。