天风汽车 DrMOS更新 14 调整中继续看好国产链-0727

海外链由于担忧ARR/Capex增速放缓，走势普遍较弱。而国产链一方面受Kimi K3、Qwen 3.8等头部模型发布拉动，另一方面各家新一代算力卡陆续导入量产，趋势明显更强。 今天国产算力走弱，预计有长鑫上市的影响，但从确定性角度考虑，国产链仍为首选，板块首选之一【DrMOS】：兼具国产链+海外国产替代。 DrMOS作为三次电源关键电子元器件，目前国产单芯片对应价值量接近1k元，28年国内AI DrMOS市场规模有望达到100e+，且竞争格局明显优于海外： 由于字节等过去与电源厂商未有合作，而需要大量DrMOS支撑自研芯片，以及部分国内厂商的供应商license续期问题，都切换国产；且服务器整机下游客户包含大量国企（如三大运营商），对元器件国产化率要求也逐渐提高。海外大厂逐渐退出。 继续看好DrMOS国产三杰： 【杰华特】国内一供+海外NV谷歌测试，目标市值1200e，翻倍空间； 【晶丰明源】海外测试国内品牌中最快，国内头部在测，目标市值800e，两倍空间； 【芯朋微】国内测试第二快，二供预期，目标市值290e，两倍空间。