核心观点与策略分析
- 再平衡策略：建议关注建筑建材板块中安全边际和成长性兼具的龙头公司，如华星、鸿路、土宝、青鸟化学等，在科技板块承压时布局这些价值股。长兴上市及政治局会议将加速验证此策略，推动科技板块企稳，带动国产算力设备材料和科技转型公司走出新行情。
- 传统基建与地产：看好传统基建地产链条优质龙头的基本面和增长逻辑，但向上空间有限，需关注地产竣工下滑和地方财政谨慎态度带来的压力。
政治局会议影响
- 政策导向：政治局会议对经济政策、地产及基建领域影响显著，尤其在经济压力年份，稳经济、稳基建成为重点。会议提法对市场走势关键，如2023年会议提出的房地产政策调整和城中村改造，以及2024年“消化存量和优化增量”的地产表述，均推动板块表现。
- 未来展望：预计2025年政治局会议后，建材板块将受益于政策加码，传统基建央国企和科技转型龙头均将受益。建筑央企估值处于历史低位，三季度可能成为EPS业绩拐点。
电子部行业分析
- 市场行情：电子部经历深度回调，但基本面稳健，供需紧张，电子纱库存极低，未来一年半无新增产能，加剧紧缺。AI产业需求旺盛，生产即销售，近期业绩预告显示高增长。
- 产能规划：巨石公司计划新建2.5亿米电子部产能，配套自家电子布使用，减少外售电子纱数量。电子套产能建设中，预计9月或年底逐步释放。2024年起的电子纱产能增量有限，将加剧市场紧缺。
- 产业趋势：下半年若英伟达等厂商机柜正常出货，将拉动电子部及PDP链条需求。供需关系依然紧张，低库存、局部产能瓶颈和需求旺盛将持续，转产至超薄等领域也将推动产能增长。市场情绪稳定后仍是理想配置板块。
罗曼股份：AI端侧推理赛道稀缺标的
- 基本面：罗曼股份股价回调主要受市场风格影响，AIDC业务订单充沛，毛利率和净利率保持较高水平。公司主要客户为政府机构等，对保密性和标准化需求高，天然适合端侧推理业务。
- 收入利润预期：预计2027年端侧推理收入达20亿元以上，贡献3-5亿元净利润，整体净利润8-10亿元，市值有望达250-300亿元。
- 业绩增长点：下半年业绩加速增长，简易订单预案和token支持业务将启动，私募基金认购预示未来可能与头部大模型公司合作，进一步打开成长空间。
