UR周报20260726地缘冲突加剧带来盘面价格反弹

尿素市场分析总结

利润与开工情况

• 尿素利润受原料成本影响显著，特别是无烟煤价格变动。当利润偏低或为负时，以无烟煤为原料的固定床装置可能减产或停工。
• 当前主产区煤价稳中上涨，下游市场趋稳但采购放缓，煤制尿素利润维持低位。
• 协议内天然气价格稳定，西南地区气头尿素利润同样低位。

原料价格监测

• 无烟煤到厂价格稳中上涨，需持续跟踪其对固定床装置利润及开工的影响。
• 天然气价格稳定，气头尿素装置开工率74.66%。

产量与开工数据

• 国内尿素产量148.80万吨，较上周下降1.37万吨；开工率89.09%，下降0.82%。
• 煤制尿素开工率93.00%，气制尿素开工率74.66%。
• 本周新增2家企业停车，2家停车装置恢复生产，检修损失量增加至14.61万吨。

套期保值操作建议

• 持有尿素库存者可通过卖出UR609看跌期权（UR609P1700）对冲下跌风险。
• 采购尿素者可买入UR609看涨期权（UR609C1800）对冲上涨风险，同时卖出部分看跌期权（UR609P1700）锁定部分利润。

比价关系

• 尿素与硫酸钾、氯化铵、磷酸二铵、氯化钾等肥料的比价关系需持续关注，以评估市场相对价值。

数据来源

• 氨肥工业协会公众号、隆众资讯、百川资讯、浙商期货研究中心。