期现市场与基本逻辑
- L（乙二醇）：基差310元/吨，月差436元/吨。地缘降温，预计早盘震荡。开工维持在78%，后市回升；终端利润压缩，原料补库不足。近月低库存支持，远月投产压力大，逢高布空01合约。价格区间7700-8000元/吨。风险提示：原油及煤炭价格、新增产能。
- PP（聚丙烯）：基差614元/吨，月差616元/吨。产业链去库放缓，出口利润压缩，预计偏弱震荡。开工回升至70%，后市缓慢回升；原料走强，下游利润恶化。近月强基差低库存支撑，远期投产压力高，逢高布空01合约。价格区间8200-8500元/吨。风险提示：宏观政策、原油及煤炭价格、新增产能。
- V（维生素）：收盘价4656元/吨，基差-106元/吨，月差-131元/吨。社会库存去化，91月间正套。氯碱一体化利润低，电石法开工下滑；出口放量，内需偏弱。等待估值修复反弹空配。价格区间4500-4700元/吨。风险提示：宏观系统性风险、宏观政策。
- PTA（精对苯二甲酸）：供需改善vs地缘脉冲，高位震荡。地缘紧张情绪稍退，PXN压缩，下游开工回归。中游装置检修/复产预期兑现，开工低位回升；需求端弱稳。TA去库放缓，单边跟随成本波动，加工费有望压缩。策略：单边跟随成本，择机做缩加工费。价格区间5720-5880元/吨。风险提示：地缘波动超预期。
- MEG（乙二醇）：供需改善vs地缘脉冲，高位震荡。地缘脉冲影响仍在，沙特出口扰动，进口预期偏紧。EG低估值驱动改善；供应端检修，进口利润改善；需求端弱稳。港口库存回升但处同期低位，关注后续到港。短期跟随油价波动。策略：近强远弱不追涨。价格区间4880-5020元/吨。风险提示：地缘波动加剧、油价大幅波动。
基本面情况与策略建议
- 甲醇：供应端压力预期抬升，开工高位；检修规模较大，但7月底8月初检修装置预期回归；海外装置降负。需求端整体偏弱，传统下游季节性淡季。港口库存止跌回升，8月平衡表累库。估值不高，驱动偏弱；脉冲式地缘局势影响较大，8月存累库预期，但港口低库存有一定支撑。策略：单边逢低做多09，套利做扩MTO-09利润，期权近月call，远月put。价格区间2660-2780元/吨。风险提示：地缘缓和、油价回调。
- 尿素：出口政策调整盘面拉涨，但支撑有限；估值不高，驱动偏弱；开工高位，内需整体偏弱。出口政策调整短期利多，但配额未超预期。基本面宽松，地缘波动及出口政策有脉冲式影响。策略：反弹偏空。价格区间1715-1745元/吨。风险提示：出口政策加码、行业自律消息频发。
- 烧碱：厂内库存高位去化，液氯转正，成本支撑转弱。供需双弱，开工压缩至同期低位，需求偏弱，厂库库存高达53万吨。液氯价格转正，企业利润略有修复，但盘面升水现货，限制反弹空间。等待估值修复反弹空配。策略：等待反弹空配。价格区间1880-1930元/吨。风险提示：液氯暴跌、装置检修超预期。
