全球库存延续高位，镍市或偏震荡

镍市场

• 核心观点：全球库存延续高位，镍市或偏震荡。
• 关键数据：
  • 印尼今年前六个月镍矿用量约1.206亿吨，相当于2026年已批准RKAB配额的约46.2%。
  • 国内部分冶炼厂因亏损减产，海外精炼镍低成本产能持续释放。
  • 中国精炼镍周产量环比下降11.42%，LME镍仓单267342吨（-6942）。
  • 海外库存自高位回落，国内库存继续增长，整体库存仍处于历史高位。
• 成本：上周矿价基本稳定，镍价表现小幅回升，冶炼厂维持亏损但略有收窄。
• 关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。
• 研究结论：市场或偏震荡。

不锈钢市场

• 核心观点：钢厂供应陆续恢复，不锈钢或偏震荡。
• 关键数据：
  • 印尼今年前六个月镍矿用量约1.206亿吨，相当于2026年已批准RKAB配额的约46.2%。
  • 海外保持关注中东事态发展情况，若事态缓和关注湿法冶炼产能是否恢复。
  • 上周78家300系冷轧现货库存298402吨（+2401），库存压力有待考验。
• 成本：上周镍铁价格回落后企稳，钢厂成本小幅波动，盈利水平基本稳定。
• 关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等。
• 研究结论：市场或偏震荡。

菲律宾镍矿

• 生产情况：菲律宾三猫礼士矿区因降雨放缓生产出货节奏，其他矿区维持正常生产。
• 库存：上周港口镍矿库存1134.92万湿吨（+60.22），预计后续国内港口累库趋势未变。
• 价格：菲律宾1.5%红土镍矿(CIF)价约63美元/湿吨（+0）。

中间品

• 印尼镍湿法中间品：预计7月份产量环比增长4.29%，冰镍产量环比下降0.62%。
• 硫酸镍：成本延续上行后厂家亏损略有加剧，后续关注中东事态对成本的影响。

镍铁不锈钢

• 供应：钢厂供给逐渐恢复，部分钢厂陆续结束检修并逐渐复产。
• 库存：上周78家300系冷轧现货库存298402吨（+2401），库存压力有待考验。
• 需求：表需或表现一般，但部分下游需求或有部分回暖表现。