原油日报：沙特炼厂装置遇袭将加剧全球成品油供应紧张

市场要闻与重要数据

• 原油期货价格下跌：截至7月28日，纽约轻质原油期货价格下跌7.5%，收于82.61美元/桶；伦敦布伦特原油期货价格下跌8.7%，收于88.36美元/桶。SC原油主力合约收跌4.50%，报540元/桶。
• 美国战略石油储备减少：截至7月28日，美国战略石油储备原油库存减少370万桶，降至3.077亿桶，创1983年3月以来最低水平，系释放1.72亿桶原油协议的一部分。
• 沙特拦截伊朗支持的无人机：沙特国防部称拦截并摧毁了从伊拉克发射、目标为沙特石油设施的无人机，重申有权进行回应。
• 美国天然气期货跌势延续：受高温需求降低、伊朗问题缓和、液化天然气需求疲软及产量增加等因素影响，美国天然气期货走低。
• 中国原材料制造业利润增长：上半年规模以上原材料制造业利润同比增长71.7%，其中有色金属和石油加工行业利润分别增长99.4%和扭亏为盈。
• 沙特阿美股价下跌：受胡塞武装袭击石油设施影响，沙特阿美股价一度跌至26.56里亚尔，引发市场对运营中断的担忧。
• 美国支持日本解决石油供应问题：美国国务卿鲁比奥表示将竭尽所能帮助日本解决石油供应问题。

投资逻辑

• 胡塞武装袭击沙特西海岸炼厂，或进一步收紧全球供应能力，支撑成品油裂解价差上涨。
• 地缘溢价推动油价飙升，基本面未现显著缺口，短期市场由情绪主导，需防范反转风险。

策略

• 地缘溢价推动油价飙升，基本面未现显著缺口，短期市场由情绪主导，需防范反转风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和、海峡恢复通航、全球经济危机。
• 上行风险：中国需求复苏超预期、红海局势进一步恶化。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院