8-20260407151734. 20260407沙特石化装置遇袭引发供应收缩，塑料期货盘面大幅走强

核心观点与关键数据

• 事件驱动：沙特朱拜勒工业区遭袭，全球重要石化生产基地受损，年产量约6000万吨石化产品，占全球6%-8%，区内SABIC、Tasnee等多家大型石化企业受影响，核心产能短期停摆。
• 供应端冲击：叠加中东地区已停车的产能（塑料合计2110万吨、聚丙烯842万吨），全球塑料及聚丙烯供应锐减，加剧供需紧平衡。
• 成本端支撑：布伦特原油冲高至111美元/桶，WTI原油逼近115美元/桶，带动石脑油、乙烯等原料价格大涨，日韩裂解装置停车降负。
• 出口向好：国内塑料出口东南亚表现向好，叠加海外进口货源减量，现货市场流通货源收紧，基差走强。

研究结论

• 短期供应缺口扩大：装置修复、航运恢复均需时间，全球供应缺口短期难以修复，支撑塑料价格上行。
• 多重支撑合力：成本高企、装置降负、出口向好与去库预期形成多重支撑，持续助推期货盘面价格上行。
• 行情展望：塑料2605合约短期强势格局有望延续，但需警惕超买回调、市场资金波动及地缘局势缓和带来的供应端修复压力。

操作建议

• 严控仓位：建议投资者依托现货货源收紧、基本面多重利好把握多头机会，同时密切跟踪中东局势、库存去化节奏及原油价格波动。
• 风险提示：中东地缘局势超预期缓和、沙特/伊朗装置复产超预期、原油价格大幅回落、下游需求复苏不及预期、新增产能投放超预期。

风险声明

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