开源北交所每周荟谈：2026Q3北交所左侧布局及北证50第三次调仓

一、核心要点

1. 开源证券认为2026年三季度北交所已进入左侧布局期，主要依据为估值出清、上市公司回购潮、改革加速三大条件。
2. 北交所估值处于历史低位：截至7月24日，滚动12个月市盈率（TTM）为30.92倍，相对科创板折价3.5折、相对创业板折价7.4折；50倍以下估值公司占比超70%。
3. 上市公司回购活跃：2026年1-7月北交所45家公司披露回购预案，金额达10.54亿元，为2025年全年8倍，其中20家公司回购上限超限价15%或30%。
4. 流动性改善措施：2026年7月24日8只北交所主题基金获证监会申报，含华夏、易方达等机构，将推出3个月定开产品；北证50成分基金申购上限从5亿放宽至15亿，被动基金规模达136亿元。 二、北证50第三次调仓预测
5. 调仓时间与规则：2026年9月15日进行年度第三次调仓，选取过去6个月流动性前80%、日均市值前50名，每次调入不超10%（5只），前60名老样本优先保留。
6. 调入预测：恒隆光、美德乐、汇丰钻石可能调入，候补为凯德石英、泰凯因、丹纳生物。
7. 调出预测：骏创科技、泽成电子、清昕技术可能调出，显示北证50准入市值门槛已提升至40亿，30亿以下公司调出门槛显现。 三、投资线索与风险
8. 关注方向：北交所稀缺性低估值公司、单项冠军低市盈率公司、半年报优质高景气产业链公司、北证50拟调入标的。
9. 投资机会：2026年上半年北交所发行42只新股，首日平均涨幅220%，中签率约万四，打新年化收益率预计达4%，若含询价新股或进一步增厚收益。
10. 风险与关注点：北交所新股发行节奏可能影响资金供求平衡，需跟踪改革落地进度、上市公司半年报业绩、北证50调仓后资金动向。