北交所每周荟谈系列-2026Q3北交所左侧布局期已至20260728 导读

核心观点与关键数据

• 北交所底部配置窗口开启：北交所市场进入底部配置窗口，特征为高估值出清、流动性回潮及改革加速。三季度左侧布局期已至，北交所估值处于历史低位，相对主板和科创板更具投资价值。
• 估值变化与行业布局：北交所公司估值出现分化，低估值公司占比显著回升，高估值公司数量下降。消费服务、高端信息技术、装备制造等行业估值接近历史低点。估值便宜是布局必要条件，但需结合市场新象综合判断。
• 上市公司回购热潮：2026年1-7月，北交所上市公司回购金额达10.54亿元，远超过去四年平均水平，平均每家回购金额约2500万元。多公司回购价格上限大幅高于市价，释放市场低估信号。
• 改革加速与流动性改善：北交所改革加速，首批八支三月定持有期北交所主基金申请动已启动，显示流动性改善，吸引新增投资者。北证50指公募基金申上限放宽，基金规模和数量均增加，市场成熟度提升。
• 北证50指数调整：北证50指数每季度调整一次，选取流动性最好的前50名股票。2026年第三次调整预计在9月进行，恒隆光、美德、惠芬石可能入，科技、成子、青技可能出。调整对指数型基金、主配置型基金及被动指数基金均有影响。

研究结论与投资建议

• 市场处于布局良机：北交所进入高估值出清、上市公司增持潮及改革重新加速阶段，形成配置窗口，距离底部区域可能已不远，是战略性布局的良机。
• 投资策略建议：关注北交所特有的高稀缺性和高成长性的公司；关注市盈率低、安全性高的单项冠军企业；关注高景气行业的优质公司。
• 北交所打新收益：2026年上半年，北交所新股平均首日涨幅约220%，打新年化收益率可能达到4%，部分网下价公司年化回报率更高。
• 北交所研究支持：元券北交所研究中心拥有专业团队，提供全面深入的研究服务，包括打新、股分析、政策展望、策略布局和行业分布等。