发布时间:2026-07-26
一、核心要点
- 本周银行股投资逻辑为持仓重构与红利重估,为上周电话会议逻辑汇总2. 2023-2025年上半年,银行股持仓结构由指数基金、主动公募、险资加仓实现第一轮重构3. 2025年7月起,银行股开启第二轮持仓重构,主动公募、宽基指数基金大规模减仓,险资以OCI账户资金持续增持优质银行股4. 2026年银行行业基本面保持稳定,国有行息差触底企稳,利息净收入增速回升,优质个股逆势创新高
二、风险与关注
- 部分股份制银行受地产周期影响,基本面压力较大,正增长幅度有限2. 信贷增速持续走低,或影响银行后续规模扩张的弹性
三、投资线索
- 关注宽基指数减仓冲击小、基本面稳定、股息率高的标的,如港股大行、A股优质城商行及国有大行2. 国有行2026年营收增速预计达7%-10%,利润增速3%-5%,具备红利配置价值