美容护理行业周报：医美设备耗材双轮更新，产品差异化驱动行业提质扩容

美容护理行业周报（2026年07月25日）

一周市场表现

申万美容护理指数下跌2.06%。板块个股涨幅前五名分别为青松股份、丸美生物、登康口腔、珀莱雅、华熙生物；跌幅前五名分别为可靠股份、锦波生物、拉芳家化、锦盛新材、依依股份。

行业要闻

1. 润辉生物：旗下首个含甘露醇的“注射用透明质酸钠溶液”获国家三类医疗器械审批上市，系年内第二张水光三类证。该产品是国内市场唯一以甘露醇为核心修护成分的水光产品，与另一款“注射用透明质酸钠复合溶液”形成“基础补水消肿+复合营养抗衰”产品矩阵，覆盖日常维养、术后修复、抗衰、肌肤屏障重建等临床场景。
2. 镭健科技：旗下“铟基半导体激光治疗仪”获国家三类医疗器械注册证上市。该设备采用黄金波长，可被人体组织水分与氧合血红蛋白高效吸收，兼顾汽化切割与止血能力，适配多类微创治疗场景，搭载标准化光纤接口，实现一机多用。

投资建议

产品层面，具备独家配方专利、完备产品矩阵、底层技术自主可控的医美耗材与医用治疗设备企业，依托产品差异化壁垒持续打开业绩增长空间。技术与配方双驱动的产品迭代成为板块中长期核心成长主线。建议重点关注：

1. 华熙生物、巨子生物：依托核心原料构筑上游技术壁垒，深耕基础研发。
2. 贝泰妮：聚焦敏感肌专业赛道，凭借产品与研发优势稳居细分龙头。
3. 珀莱雅、上美股份、丸美生物：把握线上渠道红利，多品牌高效运营成长。
4. 上海家化：积淀老牌底蕴，依托品牌与渠道优化转型重塑价值。
5. 润本股份：立足季节性刚需场景，在母婴特色个护领域打造差异化优势。 维持美容护理行业“推荐”评级。

风险提示

1. 技术发展不及预期。
2. 行业竞争加剧。
3. 新产品研发上线及表现不及预期。
4. 政策及监管环境趋严。
5. 受宏观环境影响，医美消费不及预期。