霍尼韦尔国际 HON.O 2026年第二季度业绩交流会

核心观点

霍尼韦尔技术作为一家纯粹的自动化公司，在2026年第二季度取得了超出预期的强劲业绩，并上调了全年有机增长预期。公司战略侧重于在安装基础上增长，并通过创新的软件服务和基于结果的解决方案来货币化这个庞大的安装基础。公司完成了对约翰逊·马修斯催化剂技术业务的收购，并完成了无法使用的航空航天的分离，这些举措为公司的长期增长奠定了基础。

关键数据

• 有机销售增长：4%（上调从3%）
• 楼宇自动化业务增长：9%
• 工业自动化业务增长：4%
• 过程自动化技术业务增长：-1%
• 订单有机增长：16%
• 分部毛利率：扩大100个基点
• 调整后每股收益：1.95美元（上涨10%）
• 自由现金流：约5亿美元（同比和环比大幅增长）
• 全年有机增长预期：4%至6%
• 全年调整后每股收益预期：8.20美元（中间点）
• 全年自由现金流预期：20亿美元

研究结论

霍尼韦尔技术凭借稳健的商业模式和严格的策略，成功应对了不确定的地缘政治背景。公司投资组合转型完成，简化后的自动化产品组合处于有利地位，可以受益于长期的宏观经济顺风。公司专注于增加对高增长垂直领域的敞口，推动基于结果的服务和软件的年度经常性收入增长，并保持创新，将实现两位数的年度调整后每股收益增长。公司预计2026年下半年将出现急剧增长拐点，工业自动化领域将继续保持强劲势头，建筑自动化领域持续表现出色。