本周行业表现
- 涨幅靠前：油服海工（+10%）、AIDC发电（+8%）、半导体设备（+7%）
- 跌幅靠前：核电设备（-7%）、液冷（-6%）、3C设备（-5%）
1. 半导体设备
- 核心观点：台积电上调CAPEX预期至600-640亿美元，预计近期涨价10%；国产算力放量，长鑫存储募资579亿即将上市。
- 关键数据：长鑫存储募资579亿，即将上市。
- 逻辑：两存优异业绩拉长扩产持续性，未来5年扩产空间3倍；受益于华为tao定律及国产算力放量。
- 推荐：长川科技、强华科技、精测电子、华峰股份、精测电子、迈为股份。
2. PCB设备
- 核心观点：鹏鼎、红板宣布mSAP扩产项目，分别投资100亿、50亿元，建设周期4-5年。
- 关键数据：鹏鼎投资100亿，红板投资50亿，建设周期4-5年。
- 逻辑：AI驱动Capex密度质变，制程进步推动全链条半导体化，带来价值膨胀+格局优化+估值提升。
- 推荐：芯碁科技、大族激光、鼎泰新材、中钨高新、三孚新科、东威科技。
3. AIDC发电
- 核心观点：GEV26Q2燃机新签订单12.1GW（同比+137%、环比+49%），交付3.3GW（环比-21%）；在手订单116GW，预计26年底125GW。
- 关键数据：GEV26Q2新签订单12.1GW，交付3.3GW，在手订单116GW，预计26年底125GW。
- 逻辑：燃机作为全生命周期主电具有显著优势，SOFC和内燃机扩张不撼动燃机首选地位。
- 推荐：杰瑞股份、中国动力、应流股份、万泽股份、鹰普股份。
4. 光通信设备
- 核心观点：下游持续超预期，新易盛26Q2业绩42-52亿（环比+52%~+88%），天孚Q2业绩6.3-8.1亿（环比+45%），源杰单Q2收入中枢环比+60%。
- 关键数据：新易盛26Q2业绩42-52亿，天孚Q2业绩6.3-8.1亿，源杰单Q2收入中枢环比+60%。
- 逻辑：下游强劲需求带动行业积极扩产，检测是价值通胀最显著环节。
- 推荐：联讯仪器、华兴源创、华盛昌、日联科技。
5. 工程机械
- 核心观点：6月海外工程机械同比+26%，细分产品全面高增。
- 关键数据：装载机+39%，挖掘机+34%，叉车+28%，混凝土机械+27%，起重机+24%。
- 逻辑：展望Q3，汇兑风险结束后出口链表净利润有望向经营性利润看齐。
- 推荐：三一重工、徐工机械、恒立液压。
核心推荐组合
- 三千亿市值：长川科技、杰瑞股份、松发股份、鼎泰新材。
- 千亿市值：芯碁科技、强华科技、中国动力、冰轮环境、银轮股份。
腾讯会议
- 六氟化钨近况更新：19:00，腾讯会议：226-715-124。
- PCB设备半导体化：腾讯会议：495-219-989。
