广发机械继续看好半导体设备PCB设备船舶 20260

核心观点与总结

1. 半导体设备

• 观点：继续看好半导体设备市场，存储与逻辑芯片需求共振，产业趋势明确。
• 关键数据：
  • 台积电Q2上调全年CAPEX预期至600-640亿美元。
  • Kimi算力紧缺暂停C端新用户订阅，国产算力进入放量临界点。
  • 长鑫上市在即，两存未来5年扩产空间达3倍。
  • 后道封测设备业绩亮眼，长川、金海通等26Q2业绩YoY增73%、QoQ增205%。
• 研究结论：强烈看好下半年半导体设备行情，核心推荐长川、强一、联讯、精智达、华峰等。

2. PCB设备

• 观点：中报全产业链集体兑现业绩，AI驱动Capex密度质变，制程进步推动全链条半导体化。
• 关键数据：
  • 大族数控、大族激光等26Q2业绩YoY均值315%、QoQ增66%。
  • 钻针均价环比大幅提升，大族数控超快产品开始放量。
• 研究结论：本轮PCB特点为价值膨胀+格局优化+估值提升，核心推荐芯碁、大族、鼎泰、中钨、三孚新科、东威等。

3. 船舶

• 观点：业绩兑现度高，景气上行周期中估值显著低估。
• 关键数据：
  • 松发上半年新签订单200亿美元，中国船舶业绩连续兑现。
  • 26年全球订单有望创新高，新船价格距高点一步之遥。
• 研究结论：推荐松发股份、中国船舶，具备业绩翻倍潜力且估值低、位置不高。