铁矿周报：供应回升需求回落 铁矿震荡偏弱

核心观点

• 需求端：钢厂铁水产量回落，钢厂盈利下降，按需采购。上周247家钢厂高炉开工率82.09%，环比下降0.64个百分点，同比去年下降1.37个百分点；日均铁水产量237.7万吨，环比减少1.51万吨，同比减少4.53万吨。
• 供应端：海外发运与到港环比增加，港口库存环比回升，供应压力增加。上周全球铁矿石发运总量3300.4万吨，环比增加410.3万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2685.9万吨，环比增加435.6万吨。全国47个港口进口铁矿库存17113.43万吨，环比增加48.69万吨。
• 总体分析：供应需求宽松，预计矿价震荡承压。

关键数据

• 需求端：钢厂高炉开工率82.09%，日均铁水产量237.7万吨。
• 供应端：全球铁矿石发运总量3300.4万吨，澳洲巴西发运总量2685.9万吨，港口库存17113.43万吨。
• 现货市场：日照港PB粉报价699元/吨，超特粉564元/吨，价差135元/吨。

行业要闻

1. 美国联邦政府可能出台新的关税政策替代即将到期的10%全球进口关税。
2. 唐山钢企可能停限产，部分高炉已停产检修或控产。
3. 淡水河谷二季度铁矿石产量8426万吨，环比增长20.9%，销量7975万吨，环比增长16.1%。

研究结论

整体供应需求宽松，预计矿价震荡承压。风险因素包括宏观超预期和需求不确定性。