子行业周度核心观点
整体观点
本周电新板块迎来政策、产业端多重利好，包括《可再生能源发展“十五五”规划》印发、工信部宣贯光伏强标、宁德时代公布股份回购注销计划、风电招标走高等。基金二季报披露后，市场出现配置再平衡需求，估值回落的电新子行业/个股成为配置选择。
1. 锂电&储能
- 宁德时代“一槌定音”拨乱反正，行业排产加速、涨价共振开启。
- 《十五五”规划》首提“可靠替代”指向储能配置，对2027年行业景气度悲观预期亟待修正。
- 关注高景气+好格局的隔膜、电芯、铝箔等材料，以及需求预期修复的储能系统与PCS龙头。
2. 风电
- 7月国内新增风机招标创单月历史新高，6月风电新增装机也迎来拐点。
- 《十五五”规划》明确海风新开工100GW目标，国内海陆风需求高景气及可持续性。
- 重点推荐整机、出海、零部件龙头。
3. BC光伏
- 工信部宣贯光伏能耗/能效强标，过剩/落后产能出清实质性推进。
- 电池片环节有望率先受益，BC等高效先进产能有望充分受益。
- 推荐：BC组件与高效TOPCon电池龙头、技改受益设备、组件提效辅材。
4. AIDC
- 板块回调充分，建议逐步抄底“能兑现”的核心标的。
- 电源、液冷环节即将进入订单、业绩爆发期。
- 建议关注：麦格米特、欧陆通、中富电路、科士达、新雷能、奥海科技、中恒电气等。
5. AIDC电源&液冷
- 英伟达Vera Rubin平台全球规模化部署启动，AI电源板块逐步进入业绩兑现关键期。
- 液冷板块即将进入订单、业绩爆发期，坚定看好国内企业在全球液冷市场份额渗透带来的投资机会。
- 建议关注：申菱环境、鑫磊股份、大元泵业、冰轮环境、飞龙股份、英维克、领益智造等。
6. 储能
- 海外订单密集落地，国内政策持续加码，AIDC仍是重要增量。
- 储能成长逻辑扎实，回调后性价比突显。
- 建议关注：阳光电源、德业股份、海博思创、阿特斯、固德威、上能电气等。
7. 锂电
- 宁德时代巨额股份回购+业绩会积极展望，锂电板块无理悲观预期迎拨乱反正。
- 重申重点推荐宁德时代。
- 宁德时代连下欧洲数GWh订单，钠电产业化迎来提速。
- 重视电池+钠电材料相关标的。
8. 风电
- 6月装机数据回暖，7月国内招标强势修复，下半年产业链排产及交付有望加速。
- 《十五五”规划》海风表述积极，板块底部重申重点推荐。
- 建议关注：大金重工、东方电缆、海力风电等。
9. 光伏
- 工信部宣贯光伏能耗/能效强标，过剩/落后产能出清实质性推进。
- 电池片环节（尤其是BC等高效先进产能）有望率先受益。
- 推荐：BC组件与高效TOPCon电池龙头、技改受益设备、组件提效辅材。
- 太空光伏首次写入“十五五”规划，国内一箭五星发射成功。
10. 氢能与燃料电池
- 《十五五”规划》发布，绿氢首次获量化目标，行业迈入规模化发展。
- 200万吨绿氢目标指引下，电解槽、输氢管道、绿醇储运等环节迎来确定性需求。
- 建议关注：绿醇生产商、电解槽设备企业、燃料电池零部件头部企业。
11. 工控
- 6月先进制造敞口较大的工控公司订单维持较高增长，基本面持续向好。
- 建议关注：汇川技术、信捷电气、伟创电气、雷赛智能等。
12. 电网
- 6月电力设备出口额同比+36%，变压器/高压开关出口同比+25%/46%。
- GEV上调全年收入指引至145-150亿美元。
- 建议关注：思源电气、三星医疗等。
13. 风光储
- 《十五五”规划》印发；工信部召开光伏能耗/能效强制国标宣贯会；能源局发布6月风电光伏新增装机数据。
- 建议关注：阳光电源、阿特斯、大金重工等。
14. 氢能与燃料电池
- 规划新建加氢站68座；上海规划推广新能源和清洁能源船舶。
- 建议关注：绿醇生产商、电解槽设备企业、燃料电池零部件头部企业。
要点
- 硅料、硅片价格下跌，电池片、组件价格持稳。
- 碳酸锂市场价格弱市下跌，三元材料、磷酸铁锂、负极材料、隔膜、电解液、电池市场价格稳定。
风险提示
- 政策调整、执行效果低于预期风险。
- 产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
