电力设备及新能源行业充电桩系列（05）：新能源汽车下乡吹响号角，充电桩迎来黄金期

事件说明。5月5日，国务院常务会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，创新建设、运营、维护模式，确保“有人建、有人管、能持续”。充电桩地位再次提升。 下乡活动是拉动电车消费的关键一招。新能源汽车下乡由来已久，成果斐然。 2020年7月工信部等联合下发通知要求组织开展新能源汽车“下乡活动”，有力促进电动车供需两旺：1）需求端：三年内带动新能源下乡车型累计销售412.5万辆，2020/2021/2022年分别为39.7/106.8/265.9万辆，在当年电动车销量占比分别为29.0%/30.3%/38.6%,在国内电动车销售体量中愈发占据重要地位，印证乡村市场电动化潜力巨大。2）供给端：期间车企共发布6批累计近200款下乡车型，在全国10省（市）举行18场活动，有力提升车企产品迭代能力及品牌知名度。乡村市场电动化处于起步阶段，即使是我国最早官宣禁售燃油车的海南省，2022年其农村新能源渗透率也仅为10%。乡村汽车电动化向上空间广阔，价值逐步凸显。 乡村市场价格敏感，里程焦虑下充电桩建设刻不容缓。汽车消费等级与受众购买力息息相关，乡村经济底子薄，更偏好低价车。根据2022年下乡活动看，新能源汽车下乡车型价格集中在3-8万元，并且以A0和A00级为主，纯电续航为120-300公里。相较于发达城市，乡村路况更为复杂，城乡深度融合进程带动乡村居民远距离出行需求提升。相对较低的电池能量密度及车辆续航里程增添里程焦虑。加快以充电桩为代表的基础设施一方面可以解决其痛点提高居民购买意愿进而加快新能源汽车普及，另一方面能够反哺充电桩产业链更加健康发展，恰如国常会提到的确保“有人建、有人管、能持续”。充电桩市场正处于1-N井喷阶段，产业链多方合作实现共赢。2023Q1，充电桩行业继续保持高景气态势，国内新增充电桩63.2万台，同比+28.6%。拆解看，公共桩成长性加快凸显，一季度新增16.1万台，同比+89.3%，增速远超私桩的15.9%。国内企业凭借日益精进的技术工艺、不断增强的客户服务意识满足市场需求，业绩有望持续兑现且存在超预期可能。 投资建议：建议关注国内份额领先及海外业务实现突破的【炬华科技】、【绿能慧充】、【英杰电气】、【道通科技】以及配套核心零部件供应商【通合科技】、【英可瑞】、【沃尔核材】、【永贵电器】等。 风险提示：新能源车销量不及预期；充电桩出海进度不及预期等。 重点公司盈利预测、估值与评级