国金公用煤炭研报可再生能源规划发布下的煤水火行情分析

行业政策动态行业政策动态 两部委印发可再生能源「十五五」规划，明确2030年多项量化发展目标，首次设置风光置信出力、晚高峰电量占比和可靠顶峰能力指标，行业转向高质量发展，大基地建设值得关注。 板块行情与市场表现板块行情与市场表现 本周煤炭、公用板块继续走强，火电涨幅居前；港口煤价小幅回升，库存走高，短期重点关注煤矿安监，短期煤炭迎供需重点评估时刻，长期看好煤价上行带来业绩估值提升。 细分赛道分析细分赛道分析 1.水电水电：西南来水改善，水电有望量增，盈利与股息优势突出。2.电力企业电力企业：多数电力企业二季度电价环比改善，电量走势分化。3.火电火电：重申火电配置价值，年内长协电价下行、煤价上涨压制业绩，但利润底显现，仍维持较高股息；电价煤价传导机制逐步通畅，顶峰调节与容量价值凸显。火电的重点是底部利润的估值和股息均极具性价比，类似去年煤价底部的煤炭。 相关投资标的相关投资标的 提升国电电力推荐顺序，相关标的包括国电、川投、国投、皖能、宝新、华能、陕煤、淮矿。 行业会议动态行业会议动态 国金周期联合会议，汇报红利的再深化与再拓展