2026年7月26日卖方会议：AI算力、半导体与行业动态纪要

一、核心结论

1. 多领域核心动态已整理，含监管处罚、能源科技、AI与半导体、传媒持仓等核心信息，为投资决策提供依据。
2. AI算力布局与传媒持仓调整成两大关注主线，需结合行业景气度与资金动向研判后续机会。
3. 宏观经济与政策边际调整明确，资源、金融等板块具备阶段配置价值。

二、重点公司与行业事件

1. 消费与互联网板块监管及整改动态

   • 携程因滥用市场支配地位被罚51.79亿元，将落实十九项整改措施。
   • 中核集团原党组副书记、总经理顾军被开除党籍，华润集团原党委委员、副总经理韩嵩被双开。
   • 科威特签署160亿美元能源基础设施协议，SK集团与英伟达、三星电子分别达成7500亿、2000亿美元芯片供应协议。

2. 传媒板块持仓大幅回落与调整

   • 2026年第二季度传媒重仓股配置比例环比下降1.53个百分点至1.35%，剔除腾讯控股后配置比例为0.56%。
   • 浙商AI战队冯翠婷观点：传媒互联网板块具备超跌反弹潜力。

3. AI算力与半导体领域核心布局

   • 磷化铟需求缺口持续扩大，成为国产替代新主线，半导体设备关注度提升。
   • 特斯拉250兆瓦算力主要用于自动驾驶基座（55%）、人形机器人（35%）、仿真与合成（10%）。
   • SK集团联合英伟达、三星电子与博通达成大额芯片供应协议，北美缺电背景下海外变压器电力建设高景气，SOFC规模化应用即将达到奇点。

三、后续关注方向

1. AI算力领域：关注特斯拉250兆瓦算力落地效果及业务迭代进展，跟踪磷化铟国产替代进度与半导体设备政策支持。
2. 传媒板块：关注超跌反弹的资金流入及行业增量催化，跟踪腾讯等恒科权重股配置调整动向。
3. 宏观与政策领域：关注2026年二季度公募基金净赎回后续走势、AI板块中期调整节奏、630节点后AI重大产业催化落地，同时关注超强厄尔尼诺对全球食品价格的影响、美债利率走势及核心城市租售比对相关板块的影响。
4. 配置方向：关注非科技轮动机会，包括券商、工业金属、医药生物、银行（红利重估）、国内头部互联网券商（估值洼地）等板块，以及AI紧缺环节、资源、困境反转板块的景气改善情况。