国海食饮 新消费篇消费演变下的新机遇 食品饮料全景透视系列七

若愚表示，大米行业整体增速平稳，约为8%。玉米业务同比下降，主要原因是2023年基数较低，以及2024年电商领域投流费用较高导致销量冲高，随后行业竞争加剧，价格内卷，公司进行内部调整，从投流费用和产品结构方面进行优化，强调品牌建设，提升运营能力。杂粮业务增长较快，同比增长超过2亿元，主要原因是产品创新和持续推广，全谷物饮主食需求上升，渠道下沉，以及规格优化。公司暂未布局药食同源领域。

玉米业务内卷主要原因是门槛低，渠道多元化，竞争激烈。公司未来将调整策略，从产品角度进行延伸，如推出多根玉米、玉米粒、玉米段、多味风味玉米等，并加大产品品控，实现稳固发展。公司认为杂粮领域存在增量机会，竞争格局优势明显。

公司新渠道发展较好，主要包括即时零售（美团闪购、京东）、社区团购、直播电商。线下渠道方面，公司将重点突破商超（山姆、河马、胖东来、永辉、大润发等）和传统批发零售市场。B端客户增长也较快，主要原因是销量增长压力，公司通过提升B端客户渗透率来弥补线上销量下降。

公司电商渠道将保持稳健，玉米业务将实现持平，目标为保持稳定，而非增长。公司未来将加大线下渠道和产品品控的投入，提升盈利能力。公司产品策略以升级为主，暂未大规模拓展新品类。大米业务将坚持中高端路线，并根据不同渠道进行产品规格调整。公司华南市场占比较高，主要依靠沃尔玛和大润发等渠道。

公司旗下品牌占比方面，十稻田品牌占比约90%，柴火大院和福临门品牌暂未提升至较大占比。公司产品方面，浆包和杂粮饭团等产品的场景化改造尚未明确规划。公司未来将继续保持稳健发展，实现销量和利润的两位数增长。