周度评估及策略推荐
- 郑棉价格环比增加6.12%。2026年1-6月中国纺织品服装出口总额1459.6亿美元，同比增长1.4%，棉制品出口量383.07万吨，同比增加5.95%。
- 6月中国进口棉花11万吨，同比增加8万吨；1-6月累计进口95万吨，同比增加48万吨。
- 6月中国进口棉纱17万吨，同比增加6万吨；1-6月累计进口104万吨，同比增加37万吨。
- 7月20日起中国储备棉管理有限公司开始销售中央储备棉。
- 7月USDA月度供需报告显示，全球棉花产量上调26万吨至2553万吨，库存消费比下调至58.4%；美国产量上调8万吨至298万吨，库存消费比上调至29.5%。
- 7月24日当周主流地区纺企开机负荷72%，较上周下跌0.4个百分点，较去年同期增加4.4个百分点。
- 7月9日至7月16日当周美国棉花出口销售1.24万吨，当前年度累计出口销售283.42万吨，同比增加5.34万吨；对中国出口0.35万吨，当前年度累计出口14.48万吨，同比减少2.32万吨。
- 7月19日当周美国棉花优良率45%，前一周为44%，去年同期为57%；现蕾率73%，前一周为60%，去年同期为71%。
天气资讯
- 厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为1.4℃，较前一周上升0.1℃，较2015年同期偏高0.3℃。
- 印度样本累计降雨量较10年均值同比减少102mm，美国德州样本累计降雨量同比增加80mm，巴西样本累计降雨量同比减少140mm，新疆样本累计降雨量同比减少12mm。
观点及策略
- 抛储利空落地，但数量未知，短线偏空。
- 若三季度旺季消费表现良好，郑棉价格或仍有上涨可能，但空间有限，建议观望。
价格和价差走势
- 郑棉价格和现货价格指数、基差和棉纱-棉花价差、美棉价格和外棉现货指数等图表数据均来源IFND、五矿期货研究中心。
- 未点价单量和美棉仓单数量等数据来源IFND、MYSTEEL。
国际市场数据
- 厄尔尼诺发生概率以及强度预测、中太平洋（NINO3.4）相对海表温度、全球棉花产量和消费量、全球棉花供需、美国棉花产量和种植面积、美棉周度作物生长情况等数据均来源USDA、五矿期货研究中心。
- 印度棉花产量和消费量、印度种植面积和单产、印度棉花出口量和进口量、巴西棉花产量、出口量、消费量、巴西种植面积和单产等数据均来源USDA、五矿期货研究中心。
- 巴西海关、IFND等数据来源巴西海关、五矿期货研究中心。
国内市场数据
- 中国棉花产量和出口量、中国棉花种植面积和单产、中国棉花供需、进口利润、美国对中国出口签约数量等数据均来源USDA、五矿期货研究中心。
- 国内棉纱进口同比增加、产销区价差和纺纱利润、下游开机率、服装消费情况略高于去年、纱厂原料、成品库存、郑棉仓单和交割数量等数据均来源中国棉花协会、MYSTEEL、WIND、海关。
- 棉纺产业链图示。
免责声明
- 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。
- 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上，力求能为您提供精确的数据、客观的分析和全面的观点，但必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。
- 本报告并不提供量身定制的交易建议，报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标，五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。
- 具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标，文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。
- 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。
- 研究报告全部内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
