周度评估及策略推荐
- 国际市场回顾：美棉期货价格下跌1.68%，至66.76美分/磅。USDA数据显示，美国棉花种植率、结铃率、现蕾率及优良率均低于去年同期。出口销售数据方面，当前市场年度出口销售净增1.84万吨，下一市场年度出口销售净增6.38万吨，出口装船量减少0.78万吨。
- 国内市场回顾：郑棉价格窄幅震荡，收于13495元/吨。纺纱厂开机率环比下降，商业库存同比增加2万吨。
- 观点及策略：下游消费旺季已过，但开机率下降幅度不大；进口窗口关闭，库存去化加速，基本面边际好转。缺乏持续反弹驱动，预计短线棉价延续震荡。
- 基本面评估：基差走强，内外月差震荡，纺纱利润边际变化不大，现货企稳，估值偏低。
- 交易策略建议：无具体策略建议。
价差走势回顾
- 现货价格和基差：郑棉主力合约基差小幅走强。
- 进口利润：1%关税内外价差及滑准税内外价差均处于高位。
- 郑棉月差：郑棉1-5价差及9-1价差震荡。
- 产销区价差和纺纱利润：浙江-新疆价差扩大，纺纱厂即期利润稳定。
- 美棉月间价差：美棉12-3合约及7-12合约价差震荡。
- 外盘价差：美棉与巴西价差扩大，FCindexM1%-CotlookA指数1%关税价差震荡。
国内市场情况
- 国内棉花产量：加工公检数量及加工量稳定增长。
- 棉花进口量：月度及年度累计进口量下降。
- 美国对中国出口签约数量：累计出口签约量及周度出口签约量下降。
- 棉纱进口量：月度及年度累计进口量下降。
- 下游开机率：纺纱厂及织布厂开机率环比下降。
- 本年度销售进度：同比加快。
- 棉花库存：周度商业库存及商业+工业月度库存稳定。
- 纱厂原料、成品库存：纺纱厂棉花及纱线库存天数稳定。
国际市场情况
- CFTC持仓：基金净持仓及商业净持仓震荡。
- 美国种植情况：无干旱天气种植面积占比及播种率稳定。
- 美国生产情况：双周及累计加工量稳定。
- 美国产量和种植面积：产量预估及种植面积稳定。
- 美国出口签约进度：当前年度累计出口签约量及周度出口签约量下降。
- 美国出口装运量：年度累计出口装运量及进度稳定。
- 美国供需缺口和库消比：供应过剩/短缺及库存消费比稳定。
- 巴西产量和种植面积：种植面积及产量稳定。
- 巴西出口量：出口量稳定。
- 巴西供需缺口和库消比：供应过剩/短缺及库存消费比稳定。
- 印度产量和种植面积：种植面积及产量稳定。
- 印度消费和进出口：消费量及进出口量稳定。
- 印度供需缺口和库消比：供应过剩/短缺及库存消费比稳定。
