重点关注
- 地缘政治：地缘冲突持续，双方互相攻击，导致油价上涨。
- 传统逻辑失效：近期黄金、白银、原油、美元及美债收益率同步上涨，与传统逻辑中的负相关性不符。主要受多重因素叠加影响，持续性有待观察。
- 本周事件：欧央行利率决议（7月23日）、美国PMI数据（本周五晚间）、美联储议息会议及核心PCE物价指数（月底）。
市场动态
- 贵金属：黄金白银近期强势反弹，主要受资金轮动和技术性修复驱动，打破传统定价规律。需关注传统逻辑回归及地缘、宏观因素变化。
- 能源化工：原油受地缘冲突影响，价格波动较大。化工板块出现分化，部分品种受原油带动上涨。
- 农产品：美豆受天气影响，价格走高，带动豆粕、菜粕等上涨。国内大豆到港充裕，豆粕库存回升，下游需求疲软。
- 建材：螺纹、焦煤、焦炭均处于低位震荡格局。螺纹基本面供需转弱，成本端有支撑；焦煤供应偏紧，需求走弱；焦炭提降落地，关注情绪变化。
- 橡胶：区间震荡，供应季节性上量，下游需求改善预期不足，受大宗商品情绪扰动。
- 玻璃纯碱：高库存弱需求，近期反弹后多空分歧加剧。需关注供应端变化及冷修、技改预期。
- 金属：铜受基本面支撑及地缘冲突担忧影响，价格上涨，但需关注美国关税问题及宏观压力。不锈钢高位震荡，关注镍供应端扰动及配额预期。
- 其他：PTA震荡偏强，成本端支撑强劲；菜油受美豆及地缘影响反弹，关注支撑位；棉花震荡，下游需求有韧性；股指分化，关注宏观事件及科技股走势；碳酸锂宽幅震荡，关注供应端担忧及需求预期；纸浆低位运行，供应端消息短期支撑；棕榈油、豆油震荡，关注美豆及地缘影响。
关键数据
- 欧央行利率决议（7月23日）
- 美国PMI数据（本周五晚间）
- 美联储议息会议及核心PCE物价指数（月底）
- 螺纹、热卷钢联周度数据
- 纯碱、玻璃库存数据
- 焦煤港口库存
- 纸浆港口库存
- 甲醇港口库存
研究结论
- 多数品种处于低位震荡格局，等待进一步驱动。
- 地缘冲突及宏观因素对市场影响较大。
- 关注库存数据及供需变化。
- 风险控制为主，布局需谨慎。
