东方甄选发布正面盈利预告,预计FY2026总营收56-58亿元,同比增长约27.3-31.8%;预计净溢利5.2-5.5亿元,同比增长约8567-9067%。其中,FY2026H2总营收预计达33-35亿元,同比增长约50-59.1%;预计净溢利2.81-3.11亿元,同比增长约173-202%。
公司测算显示,FY2026净利率按中枢计约9.4%,好于FY2025的约3.95%(按经调整口径测算)。净利增长主要驱动因素包括:自营产品稳步推出、第三方代销产品更加多元均衡,优化产品组合;多渠道发展战略,抖音矩阵直播账号及主播团队扩张有效提升商品交易总额;自有应用程序营收因付费会员人数增加及复购率提升而稳定增长。
研究认为,零售行业竞争正转向供应链选品及长期信任关系建立,东方甄选已成功从依赖头部主播向以自营品为核心的零售品牌转型,自营GMV占比持续提升、盈利能力持续改善。看好线下渠道提升用户触达与转化效率,预计未来延续较快增长。