浙商AI战队 从梁文锋交流看算力极限博弈 国产芯片适配加速

浙商AI战队研报总结

核心观点

• 大模型研发存在中美算力资源禀赋差距和高端算力硬件替代周期两大结构特点，短期情绪扰动不改本土大模型自主刚需，算力效率、硬件适配、研发迭代三大壁垒筑牢公司长期成长空间。
• DeepSeek依托高效模型训练范式、受限算力下迭代突围、国产硬件适配推进迎来成长机遇，契合自主发展趋势，产业政策共振。

关键数据与研究结论

大模型研发两大结构特点

1. 中美算力资源禀赋差距显著：海外充裕算力支撑高频试错，国内算力供给约束拉长实验迭代周期。
2. 高端算力硬件迎来替代周期：海外英伟达生态壁垒深厚，国产AI芯片集群逐步具备替代可行性，产能成为核心约束。

DeepSeek六大核心看点

1. 算力利用效率突出，追赶节奏清晰：当前约2万张H等效算力，仅动用美国1/20算力开展研发，相较海外顶尖模型落后1-2年，目标差距压缩至3-6个月。
2. 国产算力适配推进，硬件方案跑通：华为950超节点可集群平替GB200/GB300，四张卡等效单张海外高端卡，技术代差约两年。
3. 产业认知持续验证，生态拐点临近：预判一年内用落地成果扭转市场“国产卡生态偏弱”固有认知，五年维度产能瓶颈有望逐步化解。
4. 理性研判海外巨头壁垒：英伟达硬件理论无不可复刻的独门技术，但团队重建、全栈技术追赶周期漫长，现实护城河宽广。
5. 极致控本迭代模型，适配国内环境：在算力资源稀缺约束下优化训练范式，探索适合国内资源条件的大模型发展路径。
6. 契合自主发展趋势，产业政策共振：紧跟国内算力自主化方向，深度适配国产算力集群，受益本土AI基础设施建设浪潮。

风险提示

• 模型迭代进度不及预期
• 国产芯片产能释放缓慢
• 算力资源扩张不及预期
• 行业竞争持续加剧

后续跟踪

伴随此轮调整，浙商AI战队会进一步加强股票跟踪力度，随时联系。

• 浙商AI研究资源总协调：马莉/邱冠华
• 【浙商AI战队】中观策略：赵乾凯13968067416 / 王彦凯13616227982 / 何佳烨