看好钼稀土价格上涨及下半年钨行情 20260723

一、核心要点

1. 钼：分析师王清阳看好钼价上涨，当前钼价5300元/吨度处于高位，成交良好。7月钢招量预计超历史同期，中上游库存低位，含钼不锈钢盈利空间大，预判钼价可能破7000元/吨度。供需端分析显示，2026年全球钼矿产量或负增长，供需增速差超6个点，旺季（8-9月）上涨弹性大。
2. 稀土：6月产量环比显著上涨，二季度产量超预期。7月起回收环节受查税查票影响，下半年稀土总供应量环比降10-15%，同比降5-10%。三季度为传统旺季，出口数据回升，预判下半年稀土价格弹性较大。
3. 钨：当前价格52万元/吨，短期波动为洗盘。上半年钨精矿产降幅较大，需求端支撑强劲，供需矛盾仍大。预判8-9月或迎小高潮，10月下旬开始明显上涨，目标价达70-80万元/吨。

二、投资线索

1. 钼：金钼股份。
2. 稀土：中国稀土、中钨高新。
3. 钨：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、硬质合金企业。

三、风险与关注

1. 钼：高端不锈钢需求复苏持续性、海外钼矿减产不及预期。
2. 稀土：查税查票政策执行力度、废料回收供给缩水幅度不及预期。
3. 钨：下游需求复苏节奏、价格波动引发企业减产。