2026年7月24日天风化工华峰化学路演纪要

一、核心结论 本次会议聚焦化工与材料领域，明确氨纶行业处于年度级别上升通道。华峰化学作为多品类聚氨酯核心企业，具备全球领先产能规模、显著成本优势与稳定盈利能力，后续产业链协同或进一步巩固其行业地位。

二、重点公司与事件

1. 华峰化学（氨纶、己二酸、聚氨酯原液全球领军企业） （1）业务布局与产能规模
   • 氨纶：产能47.5万吨，全球第一，市占率30%，具备显著成本优势，后续有扩产及原料配套规划。
   • 己二酸：产能135.5万吨，全球第一，未来有望受益于PA66需求拉动实现供需再平衡。
   • 聚氨酯原液：产能52万吨，全球第一，市占率超60%，是稳定利润基石，后续拟收购集团相关资产强化产业链协同。 （2）2026年业绩情况
   • 2026年中报单季利润达12亿。
   • 2026年三季度业绩有望延续增长，成本管控与高研发投入支撑盈利韧性。

三、后续关注

1. 华峰化学氨纶扩产及原料配套规划落地情况。
2. 己二酸受益PA66需求拉动实现供需再平衡的实际进度。
3. 华峰化学收购集团相关资产以强化产业链协同的具体实施进展。
4. 氨纶行业年度级别上升通道的持续验证及产品价格变动情况。