近300e国网高压设备招标落地震荡市场下高压资产保持稳增

核心观点与关键数据

高压设备订单释放与市场表现

• 国网近期释放特高压及输变电设备订单近300亿，其中6月已公布近100亿特高压设备订单。
• 西电、特变、平高、许继、思源等头部企业订单明显增益，震荡市场下高压资产保持稳定增长值得关注。

特高压设备中标情况

• 国网公布特高压3批次、输变电3批次中标结果，总额分别约100亿、170亿以上。
• 特高压第3批总额约100亿，主要涉及换流阀、换流变，西电/特变/许继各中11-12亿柔性直流包，南瑞中6亿常规直流包。
• 西电/特变再中10亿柔性直流设备，许继再获柔性直流大单，头部企业集中格局明显。

输变电设备中标情况

• 输变电第3批招标约170亿，2026年累计招标约500亿，同比略有下降，预计受节奏影响。
• 中国西电、思源电气、平高电气、特变电工中标金额位居前列，均超90亿。

高压资产稳增逻辑

• 订单：近期招标释放近300亿高压设备订单，西电/特变/平高/许继/思源等高额中标明显获益。
• 交付：网内高压公司Q2交付稳步推进，有望订单+交付共振向上。
• 头部企业：平高电气（开关）、中国西电（开关/变压器/SST）、特变电工（换流阀/变压器）、思源电气（开关/变压器）、国电南瑞（换流阀）、许继电气（换流阀）、华明装备（高压分接开关）等。

研究结论

• 高压设备市场订单释放强劲，头部企业受益明显，震荡市场下资产稳增趋势值得关注。
• 订单与交付共振向上，未来高压设备行业有望保持增长态势。