中金全球矿业南方铜业SCCOUS4Q25业绩速览业绩略好于市场预期

财务表现

• 收入环比增长15%，达到38.70亿美元；
• 经调整EBITDA环比增长17%，达到23.11亿美元；
• 净利润环比增长18%，达到13.08亿美元（折合每股1.56美元），整体略好于市场预期。

铜产销量

• 铜产量环比增长3%，达到24.2万吨；
• 铜销量环比增长1%，达到23.6万吨；
• 整体产销量基本符合市场预期。

副产品产量

• 矿产锌产量环比增长2%，达到4.62万吨；
• 矿产银产量环比增长5%，达到655万盎司；
• 矿产钼产量环比下降3%，达到0.77万吨；
• 副产品产量整体略好于市场预期。

铜运营现金成本

• 扣除副产品收入前的运营现金成本环比增长3%，达到2.29美元/磅；
• 扣除副产品收入后的运营现金成本环比增长24%，达到0.52美元/磅。

季度分红

• 公司批准每股1.0美元的现金分红，以及0.0085股的股票分红（折合约1.53美元/股）。

资本开支

• 资本开支同比增长21%，达到4.23亿美元，主要因TiaMaria项目开发加速。

TiaMaria铜矿（秘鲁）

• 项目已投入资本开支7.9亿美元（总资本开支18亿美元）；
• LaTapada矿区土方工程已启动，破碎金属结构采购订单已下达；
• 进场道路、作业平台及临时住所已建成；
• 主变电站土方工程已完成，输电设施及基础施工正在推进；
• 公司维持2027年投产计划。

LosChancas铜矿（秘鲁）

• 社区与环保工作持续推进，但非法采矿问题阻碍项目推进；
• 公司将与有关部门采取行动解决非法采矿问题；
• 项目预期投产时间由2032年更新至2031年。

Michiquillary铜矿（秘鲁）

• 用于估算矿产资源的地质信息已完成审计；
• 公司将基于此估算矿产储量并制定采矿计划。