烧碱：低位震荡，暂无上涨驱动

2026-07-24 陈嘉昕国泰君安证券 Michael Wong 香港继承教育

【基本面跟踪】
烧碱市场核心问题在于外贸疲软，尽管FOB报价约330美元/干吨，但交易稀少。烧碱期货（2608及后续合约）50碱升水由80元/吨大幅上调至150元/吨，但50碱-32碱价差仅30元/吨，期货价格以50碱仓单定价，短期市场悲观。

【市场状况分析】

【趋势展望】
市场反弹需依赖供应减产或需求扩张。当前氧化铝低利润负反馈下，烧碱减产可能需液氯降价或PVC企业亏损减产推动。产业链利润敏感，但绝对库存偏高压制下半年价格弹性。

【研究结论】
烧碱趋势强度：0（中性），短期低位震荡，暂无上涨驱动。

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