2026年7月22日汽车与机器人行业卖方会议纪要

一、核心结论 汽车零部件与检测行业呈现结构性分化，优质标的获机构认可，关注技术落地与风险管控。

二、重点公司与行业事件

1. 银轮股份（汽车零部件领域）

   • 核心经营数据亮眼：乘用车业务增速近20%，数字能源业务同比增长超50%，上半年经营超预期，全年营收目标190亿元，2030年总营收目标超331亿元。
   • 重点业务布局清晰：数字能源液冷业务海内外客户导入提速，海外供应链国产替代加快，2030年液冷业务目标30-60亿元；发电业务下半年出货预计环比增长40%-50%，2030年营收目标达百亿元。
   • 资本与风险应对积极：连续三年股份回购，管理层增持，股价下跌期间机构逆势加仓，启动货币对冲措施应对汇率风险。

2. 大众汽车（全球车企）L3自动驾驶落地计划明确

   • 德国大众明确L3自动驾驶能力交付计划最快2027年下半年启动。

3. 联检科技（检测行业）业绩反转可期，获机构评级

   • 行业现状：国内检测行业总量稳健扩容，新旧赛道结构性分化加剧，新兴领域增速为传统业务的两倍，行业集中度持续提升。
   • 公司发展：2022年起通过收并购切入高附加值新兴检测赛道，2025年业绩反转，归母净利润同比增长30%，毛利率达36.3%；2026年Q1营收同比下降9.95%，归母净利润由盈转亏，但经营现金流净流出收窄86%。
   • 机构预测与评级：预测2026-2028年营收增速分别为11.5%、13.1%、13.8%，毛利率逐年微升，核心增长动力来自工业及先进制造、新能源汽车等高毛利赛道；天风证券首次覆盖给予“增持”评级，需关注商誉、应收款回收、并购整合等风险。

三、后续关注方向

1. 银轮股份数字能源液冷业务海外客户导入进度及国产替代效果。
2. 大众汽车L3自动驾驶交付计划的最终落地情况及市场反馈。
3. 联检科技新兴检测赛道的拓展能力、商誉减值风险及应收账款回收进度。
4. 汽车行业整体下滑背景下，乘用车业务保持增速的持续性及汇兑对冲措施的有效性。