汽车与机器人行业卖方会议纪要整理（2026年7月17日）

一、核心结论 2026年Q2汽车行业内需整体偏弱，全年内需总量预计同比下滑15%左右，2027年内需或接近零增长；新能源汽车内需预计2026年7月同比转正，形成结构性增量。汽车整车板块中期投资逻辑核心为出海模式升级（从纯出口转向海外建厂），有望参考日系车企路径抬升估值中枢；同时智驾与机器人催化进入密集落地期，打开中长期估值空间。

二、重点公司与细分事件详解

1. 德昌电机控股2026年第二季度业绩情况 （1）整体业绩：2026年4月1日-6月30日，德昌电机控股实现营业收入64.0亿元人民币，同比增长2%。 （2）业务拆分：汽车业务收入53.2亿元人民币，同比增长2%；工商业业务收入10.8亿元人民币，同比增长6%。 （3）区域表现：汽车业务亚太区收入同比增长4%，欧非中东区同比下降6%，美洲区同比增长2%；工商业业务亚太区收入同比大幅增长32%，欧非中东区同比下降7%，美洲区同比下降5%。
2. 机器人垂类专题解读 （1）核心判断：物理AI技术进步飞速，机器人垂类市场处于初期发展阶段，市场空间广阔。（2）智能驾驶相关：Momenta智能驾领域解读显示，城市级导航辅助驾驶（城市NOA）进入爆发期，国产自动驾驶正在突围。
3. 新能源与前沿技术相关公司进展 （1）宁德时代：已签署协议，向欧洲供应其新推出的钠电储能系统，相关产业链公司包括传艺科技、丰元股份。 （2）福晶科技：其合作的中国科学院上海光机所在中红外连续激光光谱合束研究领域取得新进展。（3）小鹏汽车：宣布2026年实现首款飞行汽车量产，目前飞行汽车已收获超过7000个订单，涉及配套公司包括方正电机、东安动力。（4）台积电：人工智能相关需求极其强劲，未来三年资本支出将显著高于过去三年。

三、后续核心关注方向

1. 2026年7月新能源汽车内需同比转正的实际落地情况，以及该增量对行业整体的拉动效果。
2. 汽车整车企业出海落地进度，尤其是比亚迪、吉利等企业的海外建厂推进情况，以及其估值中枢抬升的实际表现。
3. 智驾、机器人相关催化落地节奏，小鹏汽车智驾功能及机器人产品的市场反馈。
4. 2026世界人工智能大会召开情况，尤其是60台人形机器人在会场的展示及行业影响。
5. 钠电储能、中红外激光、飞行汽车等前沿技术的商业化进展，相关公司的业绩兑现能力。