国金计算机科技WAIC大会国内超节点大检阅重申国内算

WAIC大会国内超节点大检阅，重申国内算力黄金年代

核心观点与关键数据

• 超节点成为国产AI基础设施共同技术路线：华为昇腾950超节点真机首次公开亮相，支持1024卡互联；中兴通讯发布兼容多元国产GPU的OEX超节点；沐曦发布单柜64卡曦景S600；摩尔线程展示MTT C256；中科曙光展示全国产十万卡AI超集群“曙光8000（登峰）”；壁仞科技、燧原科技、新华三等亦展示相关产品或方案。
• 需求端迈入超节点时代：Kimi官方建议将K3部署在64张及以上加速卡组成的超节点环境中，验证超节点正由供给推动走向模型真实部署需求驱动。

超节点核心增量需求

• 交换机/交换芯片：计算单元从传统8卡扩展至64卡、128卡、384卡乃至1024卡，卡间通信端口、单端口速率及交换容量同步提升，Scale-up交换芯片、无损网络及整机交换系统价值量显著增长。
• 服务器及机柜：交付单元由单台白盒服务器升级至整机柜乃至Pod级系统，供电、散热、互联及系统调优难度显著提升，头部ODM工程壁垒与盈利能力有望同步提升。
• 连接器：计算板、交换板、电源及背板之间高速连接数量增加，SerDes速率持续提升，高速背板、正交及板端连接器有望量价齐升。

研究结论

• 供需共振、重申国内算力黄金年代：国产模型能力已跨过可用临界点，智谱为代表的国产模型Coding、Agent能力持续提升，Token调用量及ARR进入指数级增长阶段，带动算力需求继续加速。国产芯片、算力租赁、服务器/国产机柜、IDC/云等国产算力链均高度景气。

相关标的

• 交换芯片/交换机：盛科通信、紫光股份、锐捷网络等
• 服务器/机柜：浪潮信息、华勤技术、中科曙光、中兴通讯等
• 连接器：华丰科技、胜蓝股份、中航光电、航天电器等

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