国金计算机科技华曙高科全球3D打印龙头下游需求临近爆发节点

全球3D打印龙头_全产业链布局构筑核心壁垒

公司作为全球稀缺的金属与高分子兼具3D打印设备供应商，构建了集设备、材料、自主源代码软件及售后服务于一体的完整生态体系。公司研发强度高，1-3Q2025研发费用率达22.23%，技术持续领跑全球。2025年12月，公司与关联方设立控股合资公司，战略性切入3C等民用领域的3D打印服务业务，推动公司从单一设备及材料销售转向设备材料和打印服务的双轮驱动模式。

2024年全球3D打印市场规模已达219亿美元，预计未来10年以18%的年复合增长率加速向千亿美元量级迈进，预计2034年将突破1,145亿美元。伴随AI、空天、3C、机器人、汽车等产业创新突破，传统制造工艺难以满足散热、轻量化等需求，3D打印技术多维需求爆发将加速产业发展。

公司在航空航天领域营收占比接近50%，自主研发的FS1521M超大尺寸设备XYZ三轴尺寸均突破1.5米级，最高可配置32个光纤激光器，赋能行业发展。典型客户飞而康已累计采购公司约40台金属3D打印设备，随着空天赛道下游需求爆发，公司有望直接受益。

3D打印技术正加速渗透3C和汽车行业，以苹果、荣耀等手机厂商为代表，正加速将3D打印钛合金技术广泛应用于折叠屏手机铰链、钛合金边框、智能穿戴等精密部件的大规模制造。公司设立控股合资公司，大力开拓3D打印服务在民用领域应用，聚焦3C/汽车/精密结构件等行业，有望推动相关收入实现从0到1快速增长。

投资建议：公司作为全球3D打印龙头，具备顶级技术壁垒，随着空天、3C等多维需求景气度急剧加速，公司3D打印设备及材料，与新开拓的3D打印服务，均有望迎来高速增长，给予买入评级。

风险提示：下游应用拓展不及预期风险，原材料价格波动风险，技术路线迭代风险，地缘政治及汇率波动风险，限售股解禁风险。