原油、燃料油日报：胡塞武装威胁封锁红海通道，油价再度跳涨

日度市场总结

一、数据变动分析

2026年7月21日，国内SC原油期货主力合约价格自前一日的548.4元/桶大幅回落至531.0元/桶，跌幅达3.17%。同期，国际基准WTI与Brent原油期货价格均维持稳定，分别收于82.42美元/桶和88.81美元/桶。价差方面，SC对Brent和WTI的价差显著走弱，SC-Brent价差从-7.77美元/桶走阔至-10.34美元/桶，SC-WTI价差从-1.38美元/桶走阔至-3.95美元/桶，显示内盘价格相对外盘走弱。Brent-WTI价差稳定在6.39美元/桶。SC原油近远月价差（连续-连三）从-7.4元/桶大幅收窄至-1.5元/桶，表明近月合约悲观情绪有所缓和，月间结构走强。

二、产业链供需库存分析

供给

供给端存在地缘扰动。2026年7月21日，也门胡塞武装声明针对沙特途经红海的海上运输实施通行限制，但沙特已启用东西向战略输油管道维持每日约450万至500万桶的出口规模。此外，哈萨克斯坦计划暂停向俄罗斯黑海沿岸港口输送原油，引发外界对供应能力的担忧，而印度炼油商正在帮助俄罗斯石油出口商消化创纪录规模的原油供应。

需求

需求信号出现分化与疲软迹象。2026年7月21日，印度政府公布的数据显示，该国6月原油进口量环比下降逾12%，至1959万吨，同时6月柴油出口同比大幅下降40.4%，降至130万吨，暗示其国内加工需求和海外成品油需求可能同步减弱。

库存

2026年7月17日，美国API数据显示，商业原油库存增加260.3万桶，库欣地区原油库存减少73.7万桶。更为关键的是，美国战略石油储备（SPR）库存在上周减少约510万桶，降至3.114亿桶，为1983年3月以来最低水平。自2月底以来，SPR已累计减少超1亿桶。

三、价格走势判断

综合来看，原油市场上行风险显著。供给端地缘政治风险（霍尔木兹海峡安全威胁）为油价提供了坚实的底部支撑和风险溢价。预计短期内，原油价格将维持高位震荡格局。市场需密切关注中东地缘局势的进一步发展以及主要消费国的库存变化。