行业观点建投计算机KimiK3发布台积电法说会

【行业观点】【建投计算机】Kimi K3发布，台积电法说会超预期，持续看好AI产业发展

• Kimi K3发布：月之暗面于2026年7月16日正式发布Kimi K3模型，总参数规模达2.8万亿，采用MoE架构，原生支持视觉理解和100万Token上下文，重点面向软件工程、深度研究、复杂知识工作及多模态内容生成。K3的发布标志着国产模型竞争从低成本和局部能力追赶转向模型规模、架构创新与复杂任务交付能力的综合竞争。

• 台积电法说会超预期：台积电于2026年7月16日发布2026Q2财报，单季度美元口径营收402亿美元，达到此前指引上限；毛利率67.7%、营业利润率60.3%均高于指引上限。台积电将2026年美元收入增速指引上修至“略高于40%”。AI产业链公司陆续发布中报预告，海光信息、浪潮信息、工业富联等公司业绩高增，“晶圆代工—先进封装—国产芯片—AI服务器—网络互联”AI硬件链条景气度传导持续。

• 投资组合：深信服、海光信息、鼎捷数智、浪潮信息、中科曙光、软通动力、中控技术、海天瑞声、国能日新。

• 研究结论：持续看好AI产业发展，AI产业链公司中报预期高增。