广发机械市场巨幅震荡我们依然看好半导体设备PCB设备

上周市场巨幅震荡，机械行业指数下跌14%，其中半导体设备、光模块设备、液冷、PCB设备等细分板块表现较差。我们依然看好半导体设备、PCB设备、船舶等业绩兑现较高、产业趋势明确的方向。

1. 半导体设备

   • 台积电上调全年CAPEX预期至600-640亿美元，SEMI预测2026年半导体设备销售增速23.2%。
   • 长鑫科技IPO定价8.66元，募资579亿元（PB 5.06x）。
   • 后道封测设备企业业绩亮眼：长川科技、金海通、联动等26Q2业绩YoY增长73%，QoQ增长205%；长电科技、通富微电也陆续兑现。
   • 两存扩产持续，未来5年存在3倍扩产空间。逻辑上，华为tao定律及国产算力放量推动先进封装重要性提升。
   • 强烈看好下半年半导体设备行情，核心推荐：长川科技、强一科技、精智达、华峰股份。

2. PCB设备

   • 大族数控、大族激光、鼎泰新材、中钨高新、新锐科技26Q2业绩YoY均值增长315%，QoQ增长66%。
   • 本轮PCB特点：AI驱动Capex密度质变，制程进步推动全链条半导体化，带来价值膨胀+格局优化+估值提升。
   • 钻针均价环比大幅提升，大族数控超快产品开始放量。
   • 核心推荐：芯碁科技、大族数控、鼎泰新材、中钨高新、三孚新科、东威科技。

3. 船舶

   • 松发股份26Q2业绩25亿元，大超预期；中国船舶业绩预计50亿元，连续兑现。
   • 2026年全球订单有望创新高，新船价格接近高点。
   • 造船板块股价表现弱于成长板块，但业绩兑现度高，估值显著低估（今年PE 15x，明年8x）。
   • 推荐：松发股份、中国船舶、中国动力。

4. 工程机械

   • 6月国内市场高机、塔机销量转正，非挖产品复苏；汽车起重机、工业车辆、平地机内外销均增长，挖机出口/内销增速超30%。
   • 今年受市场风格、汇兑压制，股价走低，但26Q3起行业将面临连续4个季度的低基数。若汇率稳定，表观业绩增速或达40%+。
   • 关注底部三一重工、徐工机械、恒立液压。

今日18:00将召开电话会议，核心推荐半导体设备、PCB设备、船舶，推荐组合：

• 三千亿市值：松发股份、长川科技、杰瑞股份、鼎泰新材
• 千亿市值：芯碁科技、强一科技、中国动力、冰轮环境、银轮股份。
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