天风通信源杰科技 2Q业绩大超预期产能扩张准备充分 ASP有望提升

2026-07-22 未知机构 SoftGreen

公司业绩预告：2026年上半年预计实现营业收入9-9.5亿元（同比增长339%-364%），归母净利润6-6.5亿元（同比增长1197%-1305%），扣非归母净利润5-5.5亿元（同比增长1002%-1112%），主要得益于数据中心业务收入增长及私募基金投资收益增加。
单季表现：2Q单季实现营业收入5.7亿元（同比增长373%、环比增长60%），归母净利润4.46亿元（同比增长1295%、环比增长148%），扣非归母净利润3.47亿元（同比增长1005%、环比增长95%），超预期；2Q单季扣非净利润率61%（同比提升35pct、环比提升11pct），主要因产品结构改善提升毛利率及规模效应降低费用率。
行业供需分析：光模块厂紧缺环节仍集中在CW、EML光芯片，scale out光模块在27-28年有望高速增长，NPO/CPO/XPO等也将放量，27-28年产能需求旺盛；海外厂商扩产集中在EML及UHP上但达产时间靠后，国内光芯片厂批量生产能力有限，源杰科技作为领先企业先发优势明显，在CPO/NPO光源上与海外厂商同一起跑线。
未来展望：预计未来2年光芯片价格将保持稳定，源杰科技通过增加高阶产品出货（100mw CW、100G EML、NPO/CPO光源）有望提升ASP及毛利率；前期股价调整主要因资金层面，公司产能储备充分且规划清晰，有望保障高增长态势。
投资建议：建议投资者继续重点关注源杰科技。