台积电2027涨价10 关注国内fab和OSAT需求承接 设备扩产及涨价弹性

台积电宣布2027年先进及成熟制程涨价最多10%（先进5-10%，成熟个位数），自2027年1月起执行。此前已多次提价，6月放风7nm及以下涨5-10%，3nm二季度涨15%，日月光年内连涨三轮，先进封装报价涨超20%。涨价自晶圆代工向先进封装蔓延。

法说会佐证AI需求强劲，全年美元营收增速上修至略高于40%，2Q26先进制程占比77%，紧缺延续数年，先封产能紧张。CapEx上修至600-640亿美元，70-80%投先进制程，10-20%投先进封装及测试。定价强调维持长期扩产毛利，印证2027年温和涨5-10%。

产业链影响：

1. 订单链：涨价自上游材料向下游延伸，先进制程需求拉动可持续，成熟制程受AI外溢及主动减产驱动，传导路径为“晶圆→封装→IC设计→终端”。
2. 扩产链：制造端紧张推动全球Capex增长（台积电2Q26单季动支157亿美元），订单延展至设备端。预计2028年全球WFE超3000亿美元，中国大陆占比超1/3。国内设备公司有望承接海外特色工艺需求。

推荐标的： · 国内fab：中芯国际、华虹、晶和集成、燕东微等，受益于台积电三星减产腾份额及台厂涨价。 · 前道设备：北方华创、中微公司、屹唐股份等，受益于先进逻辑&存储扩产及全球Capex超预期出海机会。 · 封测/OSAT：通富微电、甬矽电子、盛合晶微等，受益于台积电先封缺口及跟涨空间。 · 测试设备/第三方测试：华峰测控、长川、精测电子等，受益于海外高端测试机缺货及国产化率低。