Q3展望再加速持续看好光通信20260720

核心观点与行业分析

• 市场调整与机会并存：尽管近期通信板块经历调整，但基本面和行业趋势显示AI和通信领域仍存在巨大机会。天府超预期中报业绩反映出光通信行业强韧性，市场情绪有望逐步回升。
• 三季度业绩加速：预计2023年Q3通信行业业绩将全面加速增长。二季度模块公司业绩受物料供应限制，但三季度供需两旺，业绩环比将显著提升。
• 需求持续旺盛：行业需求无虞，800G和1.6T规模持续上修，推动光芯片、光器件等环节需求增长。光进柜类趋势提升量价，行业增长动力强劲。

关键数据与趋势

• 光模块：800G和1.6T需求稳定，总量持续提升。预计Q3供需两旺，行业增速至少50%，头部企业增速可能更高。推荐中际旭创、光迅科技、天孚通信、光通讯等。
• 光芯片：800G上修推动光芯片需求加速，行业紧缺趋势加剧。多家公司上调扩产规划，推荐元隆光学、世嘉科技、长光华芯、中际旭创等。
• MPO：MPO数量与光模块增量明确，订单充足。二季度利润受光纤成本影响，Q3盈利水平有望提升。推荐太辰光、亨通光电、中天科技等。
• 光纤：行业已触底，预计Q3环比向上。AI客户订单利润良好，运营商招标价格稳定。推荐长飞光纤、亨通光电、中天科技等。

研究结论

• 通信行业阿尔法强：AI快速发展阶段，通信是硬瓶颈，增速高于AI开发。二线规模化公司和核心光器件公司订单供不应求。
• 行业格局稳定：通信门槛高，龙头企业业绩持续释放，新进入者弹性与确定性强。
• 三季度布局机会：Q3业绩释放将推动通信机会浮现，建议关注光模块龙头、光芯片、MPO和光纤领域投资机会。