联动科技301369调研纪要20260721

QT-9800EXA测试机市场与推广
公司推出面向AI SoC设计的高端测试系统QT-9800 EXA，平台支持集成类端侧SoC及AI算力芯片测试，解决高功率、高精度、多通道并行测试难题。公司将加大市场推广和应用开发，推动客户验证与量产导入。

国产化机遇与竞争优势
相较于国际厂商（Advantest、Teradyne），公司在技术积累和量产经验上存在差距，但在国内新兴市场需求切入和产品性价比上具备优势。国内客户认可度持续提升，尤其在功率半导体、AISoC及存储领域。国产化替代空间广阔，有望在细分市场增强竞争力。

半导体测试设备行业趋势
根据SEMI数据，2025年全球半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元，2026年将继续增长超12%。SoC测试机是价值量最高的细分领域。AI算力、先进封装、存储等需求提升推动测试环节重要性，对测试时间、成本、温控等提出更高要求。国内自主可控背景下，测试设备行业具备长期成长空间，公司将持续创新以提升盈利能力。

存储测试机外延拓展价值
收购NorthStar填补公司存储测试设备空白，完善产业链，提升综合解决方案能力。标的公司海外研发与制造基地（菲律宾）可承接产能拓展需求，部分客户端协同效应显著。

传统业务市场景气度
功率市场：碳化硅晶圆产能提升及下游应用（数据中心AI电源、电动车等）推动碳化硅测试需求。公司氮化镓测试技术储备丰富，QT-8400系列已批量出货。消费电子复苏也将助力模拟测试设备市场拓展。公司将持续深耕大功率器件、模块及第三代半导体测试领域，巩固存量订单并拓展新客户。