棉花抛储利空消化尚需时间 生猪二育熄火价格窄幅波动

生猪

• 行情复盘：7月20日，生猪期货主力合约收跌3.00%至11475.0元，资金整体流出867.50万元。
• 现货市场：国内猪价主流下跌，河南均价落0.1元至11.04元/公斤，四川均价落0.07元至10.09元/公斤，广西持平于10.81元/公斤。高温抑制需求，屠宰企业收购积极性不高，养殖端或积极出栏，价格主线下滑。
• 后市展望：7-8月季节性供应+母猪减量预期仍存，现货上涨可能性较高。中线近端不宜过分看空，短空思路需关注盘面支撑，现货升势后可关注正套。

棉花

• 行情资讯：
  • 6月进口棉花11万吨（同比+8万吨），1-6月累计95万吨（同比+48万吨）。
  • 6月进口棉纱17万吨（同比+6万吨），1-6月累计104万吨（同比+37万吨）。
  • 7月20日起中央储备棉抛储。
  • USDA报告：全球产量上调26万吨至2553万吨，库存消费比降0.02至58.4%。
  • 美国棉花出口累计282.18万吨（同比+4.28万吨），对中国出口14.13万吨（同比-2.67万吨）。
  • 美国棉花优良率44%（前一周46%，去年同期54%），现蕾率60%（前一周49%，去年同期61%）。
  • 主流纺企开机负荷72.4%（较上周降0.7个百分点，较去年高2.9个百分点）。
• 策略观点：抛储利空落地但数量未知，短线偏空。若三季度消费良好，郑棉或仍有上涨空间，但空间有限。建议观望，跟踪旺季消费择机做多。

关联品种

• 棉花、花生、生猪所属公司：五矿期货。