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生猪二育逐渐熄火 价格震荡偏弱

2024-10-17华融融达期货杨***
生猪二育逐渐熄火 价格震荡偏弱

生猪二育逐渐熄火价格震荡偏弱 发布时间:2024-10-1709:44:31作者:华融融达期货来源:华融融达期货 行情复盘 10月16日,生猪期货主力合约收跌0.36%至 15280.0元。 持仓量变化 10月16日收盘,生猪期货持仓量:-250手至 67859手。 背景分析 能繁母猪存栏来看,三、四季度供应量有望持续减少,但仔猪数据看四季度生猪出栏量或增加;需求端来看,三季度需求环比二季度稳中略好,四季度需求增量明显。 后市展望 体重虽有一定程度下降,但仍处相对高位,供应压力仍存,同时养殖端也有增重的空间,供给端仍有一定弹性,价格不会持续大幅下跌;2)从仔猪数据看,后续出栏量有望增加;3)天气逐渐转凉且临近国庆,后续消费端或逐渐好转,对猪价有一定支撑。 研报正文 【市场动态】 1、今日全国猪价稳中偏弱调整,二育逐渐熄火; 2、肥标价差稳中偏强运行,或增强养殖端增重意愿; 3、主力合约(LH2501)今日减仓250手,持仓量约6.79万手,最高价15415元/吨,最低价15220元/吨,收盘于15280 元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏来看,三、四季度供应量有望持续减少,但仔猪数据看四季度生猪出栏量或增加;需求端来看,三季度需求环比二季度稳中略好,四季度需求增量明显; 2、从历史情况和现下基本面来看,春节前肥标差或宽幅震荡; 3、市场多空逻辑:空头:①体重处于相对高位,且从仔猪数据看四季度生猪出栏量或增加,整体供应大概率逐渐增加;②消费替代的发生会削弱旺季需求对猪价的支撑;多头:①现下肥标差较强,说明大猪仍然偏紧,或推动养殖端压栏增重,猪价或阶段性反弹,否则若体重持续窄幅震荡,则春节猪价或不那么悲观;②季节性来看,需求环比会逐渐好转。整体来看,空头空的是猪价下跌通道开启,多头多的是对未来价格没有那么悲观。 【策略建议】 1、观点:震荡偏弱; 2、核心逻辑:1)体重虽有一定程度下降,但仍处相对高位,供应压力仍存,同时养殖端也有增重的空间,供给端 仍有一定弹性,价格不会持续大幅下跌;2)从仔猪数据看,后续出栏量有望增加;3)天气逐渐转凉且临近国庆,后续消费端或逐渐好转,对猪价有一定支撑。 关联品种生猪所属公司:华融融达期货