【鑫期汇】黑色周报：本周钢厂主动小幅减产，钢材降库，短期钢价震荡运行

核心观点：宏观方面，中东局势升级导致原油价格大涨，通胀预期再次升温。产业方面，本周五大品种钢材总产量环比减少21.21万吨，各品种产量均有所缩减，螺纹和线材减产幅度较大，热卷减产幅度相对较小。钢材需求未见进一步恶化，总库存止增转降，或对市场情绪有所支撑。五大钢材周度库存环比减少17.86万吨，螺纹总库存环比减少7.6万吨。五大钢材周度表需环比增加7.52万吨，螺纹表需环比增加9.47万吨，热卷表需环比减少0.37万吨。247家钢厂日均铁水产量239.21万吨，周环比减少2万吨，钢厂主动小幅减产，导致成材价格强于炉料。9月10月是钢材消费旺季，预计短期钢价震荡。

一、卷螺矿期现价格：上海螺纹价格环比下降10元至3170元/吨，RB2610上涨25元至3112元/吨；上海热卷价格环比上涨20元至3330元/吨，HC2610上涨27元至3318元/吨。曹妃甸超特粉价格环比上涨11元至581元/吨，I2609上涨10.5元至762元/吨。

二、螺卷矿主力合约基差：螺纹和热卷主力合约基差均呈上涨趋势，铁矿主力合约基差也略有上升。

三、螺卷矿数据及图表：

• 螺纹产量库存表需数据：本周螺纹总产量196.8万吨，环比减少4.1%；35城市库存499.8万吨，环比减少1.2%；钢厂库存192.7万吨，环比减少0.9%；表观需求204.4万吨，环比增加4.9%。
• 热卷产量库存数据：本周热卷产量297.48万吨，环比减少2.2%；33城市库存358.32万吨，环比减少0.8%；钢厂库存77.45万吨，环比减少2.2%；表观需求302.02万吨，环比减少0.1%。
• 铁矿产业数据：45港口库存16344.95万吨，环比减少1.5%；铁矿钢厂库存8699.11万吨，环比减少2.1%；日均疏港量290.11万吨，环比减少10.5%；日均铁水产量239.21万吨，环比减少0.9%。

研究结论：短期钢价预计震荡，主要受宏观因素和产业供需关系影响。钢材需求未见进一步恶化，库存止增转降，对市场情绪有所支撑。钢厂主动减产导致成材价格强于炉料，但消费旺季预期仍需关注。