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甲醇周度报告：美伊局势紧张，醇价再度走高

基础化工 2026-07-19 创元研究李艺华🌸

核心观点

地缘情绪扰动，期价偏强波动：受美伊局势紧张影响，甲醇价格本周呈现偏强波动。截至本周五，江苏现货价2645元/吨（环比+25），鲁南现货价2480元/吨（环比+80），内蒙古现货价2223元/吨（环比+48）。09合约收于2630元/吨（环比+150）。
供应端：周内甲醇产量190.7万吨，环比下降7.4万吨，产能利用率84.6%，环比下降3.3%。部分装置检修，下周部分企业复产，产量或微增。国际装置开工率依旧不高，伊朗装置开工率依旧不高，7月进口预计在100万吨水平，8月进口量仍需关注伊朗装置动态。
需求端：本周甲醇制烯烃产能利用率82.5%，环比上升0.7%，华东MTO企业负荷提升，南京诚志二期装置进入停车状态，后续关注天津渤化开工状态。甲醛、醋酸、MTBE开工分别为35.8%、78.4%、39.7%，下周安徽多套甲醛装置存恢复预期，福建泉昇二甲醚装置预计开车，中石化长城冰醋酸预计恢复，但恢复量不及损失量，MTBE三江化工装置开工后继续影响下周产量。
库存端：港口库存40.15万吨，环比下降4.52万吨，港口库存继续走向去化，下周到港有所增多，库存去化速度或减缓。生产企业库存38.09万吨，较上期下降1.09万吨，环比下降2.77%；样本企业订单待发20.08万吨，较上期下降1.81万吨，环比下降8.29%。
成本端：坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为700元/吨（环比持平），鄂尔多斯Q5500电煤610元/吨（环比+15）。内蒙煤制完全成本在2249元/吨（环比+32），内蒙煤制利润-44元/吨。
比价：9月合约甲醇-尿素价差2209元/吨，聚丙烯-3*甲醇价差154元/吨。
平衡表：国内供应857.07万吨，环比下降13.1%；进口104.25万吨，环比下降2.5%；甲醇总库存环比下降4.9%；甲醇总需求环比下降3.6%。