甲醇日报：美伊局势紧张，甲醇价格快速反弹

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润上涨；甲醇价格普遍上涨，基差多数回落；隆众内地工厂库存及待发订单均有所增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差回落；CFR中国进口价格小幅上涨；隆众港口总库存下降，各区域港口库存均减少；下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差、太仓-内蒙价差、太仓-鲁南价差均扩大；鲁南-太仓价差缩小；广东-华东价差、华东-川渝价差均缩小。

市场分析

• 地缘政治影响：美伊局势紧张推升甲醇地缘溢价。
• 港口库存：港口基差回落，库存下降但需关注短期到港回升速率；伊朗装置恢复缓慢，进口量受影响。
• 下游MTO：七月仍有检修预期，检修兑现进度需关注。
• 内地甲醇：煤头开工高位回落，库存累库速率放缓，待发订单回升反映下游补货意愿。
• 传统下游：甲醛、MTBE、醋酸开工率偏低，利润盘整。

策略

• 单边：MA逢低谨慎做多。
• 跨期：MA2609-MA2701跨期价差逢低正套。
• 跨品种：无。

风险

• 美伊地缘局势进展。
• 伊朗装置恢复进度。
• 下游MTO检修兑现进度。

核心观点与结论

• 甲醇市场受地缘政治及供需关系影响，价格呈现上涨趋势，但需关注库存拐点及下游补货持续性。
• 下游MTO及传统下游开工率偏低，对甲醇需求形成一定支撑。
• 策略上建议逢低做多，关注地缘政治及装置恢复进度。