核心观点与关键数据
- 业绩预告: 新易盛预计2023年上半年净利润70~80亿元，同比增长78%~103%。第二季度单季度净利润预计达到47亿元，大幅超越市场预期。
- 业绩增长原因:
- 订单增长: 行业景气度高，订单逐季增长，下半年订单仍将快速成长。
- 供应链改善: 公司前期充分准备，Q2及Q3Q4供应链紧张情况将逐步缓解。
- 汇兑影响减小: Q2汇兑影响较Q1大幅减小。
- 产能扩张: 公司持续扩张成都和泰国产能，以满足日益增长的订单交付需求。
- 市场信心: 公司对Q3Q4及未来市场景气度保持高度信心，预计2024年订单仍将保持高速增长。
产品结构与发展
- 产品结构:
- 2023年，800G光模块占比将占据绝对主力地位，1.6T光模块量将逐渐提升，硅光产品占比也在逐渐提升。
- 预计2024年，1.6T光模块订单仍将非常旺盛，800G产品仍将是主要产品。
- 新技术布局:
- NPO光模块: 预计2023年下半年将产生订单，2024年量级将逐渐提升。
- 硅光芯片: 公司已进行大量储备，自研团队不断扩大，产品占比将进一步提升。
- CPO光模块: 公司已充分参与其中，短期内尚无足够量级。
- OCS光模块: 预计2028年开始体现收入。
- 其他新技术: 公司关注MPU 3.2T、2.4T相干光模块等新技术发展，并积极参与其中。
竞争与未来发展
- 市场份额与利润率: 公司将通过核心竞争力保持市场份额，包括产品方案研发设计、成本管控、企业文化等方面。利润率将通过成本优化、费用管控、方案优化等方面保持相对稳定。
- 行业竞争格局: 公司认为，突破核心客户或实现某款产品放量进入市场难度较大，需要供应链、量产能力等多方面挑战。
- 客户定制化需求: 随着技术发展，客户对产品的定制化需求将越来越高。
- 人员扩张: 公司人员扩张与产能和订单需求增长匹配，下半年将继续保持较高增速。公司也将增加研发人员和研发团队，提升研发实力。
- 新客户拓展: 公司关注云厂商、AI模型终端客户等新领域需求，并积极拓展新客户。
供应链与财务
- 供应链: Q2供应链较Q1有所缓解，但核心原材料如PCB、CW等仍将保持紧张，公司通过长期合作、提前锁定等措施确保供应链稳定。
- 汇率影响: Q2汇率变动对公司利润的影响较Q1减小，公司已采取措施预防汇率风险。
- 资本开支: 公司将进行远期规划，资本开支规模将逐年提升，随着产能扩张逐步增加。
